Em outubro, o IPCA ficou em 0,14%, freando a alta após setembro (0,82%), com ajuda da bandeira verde na conta de luz e da baixa nos custos de transporte. No último ano, a inflação acumula 4,63%.
A bandeira verde na conta de luz e a queda no custo dos transportes aliviaram o bolso dos brasileiros em outubro e ajudaram a inflação oficial a perder força, fechando o mês em 0,14%. Em setembro, o indicador tinha registrado 0,82%. No acumulado de 12 meses, o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) alcançou 4,63%, percentual acima da meta do governo.
O IPCA de outubro veio abaixo da estimativa do mercado. A sondagem Focus projetava inflação de 0,27% para o mês. Para o fim do ano, o mercado sinalizava inflação oficial em 5,22% e o Ministério da Fazenda previa IPCA de 4,9% ao fim de 2026.
A meta de inflação estipulada pelo Conselho Monetário Nacional (CMN) é de 3%, com tolerância de 1,5 ponto percentual, o que abre um intervalo entre 1,5% e 4,5%. Desde o início de 2025, o período de avaliação da meta passou a considerar os 12 meses imediatamente passados. A meta é considerada descumprida se a inflação ultrapassar o intervalo de tolerância por seis meses consecutivos. Outubro foi o segundo mês seguido com inflação acima do teto; em setembro o acumulado estava em 4,58%.
De acordo com o gerente da pesquisa, Fernando Gonçalves, para fechar o IPCA no teto de 4,5% o índice teria de acumular no máximo 0,39% nos dois últimos meses do ano.
Comportamento por grupos
- Alimentação e bebidas: 1,04% (impacto de 0,22 ponto percentual)
- Comunicação: 0,71% (0,03 p.p.)
- Artigos de residência: 0,44% (0,02 p.p.)
- Vestuário: 0,38% (0,02 p.p.)
- Despesas pessoais: 0,36% (0,04 p.p.)
- Saúde e cuidados pessoais: 0,09% (0,01 p.p.)
- Educação: 0,07% (0,00 p.p.)
- Habitação: -0,51% (-0,08 p.p.)
- Transportes: -0,59% (-0,12 p.p.)
O grupo habitação foi o que mais pressionou a inflação para baixo, com variação de -0,51%, a mais profunda para um mês de outubro desde 2019. O resultado foi influenciado pelo preço da energia elétrica residencial, que recuou 1,92% (impacto de -0,08 p.p.). A conta de luz foi o subitem que mais exerceu pressão de baixa em todo o IPCA.
O analista da pesquisa, Fernando Gonçalves, explicou que em outubro a bandeira tarifária da conta de luz passou de amarela para verde, eliminando a cobrança adicional de R$ 1,885 a cada 100 quilowatts-hora (kWh) consumidos. Em setembro, a energia elétrica tinha subido 7,98%, efeito também do fim do Bônus Itaipu, desconto recebido na conta de agosto.
Transportes
- Transportes: -0,59% (queda mais intensa para um mês de outubro desde 1994)
No grupo transportes, a queda refletiu a variação negativa das passagens aéreas (-9,21%) e a redução nos combustíveis (-0,31%). O IBGE destacou queda na média de preços da gasolina (-0,56%) e do gás veicular (-0,46%). Em todo o IPCA, a gasolina é o subitem com maior peso na cesta de consumo. Óleo diesel (1,66%) e etanol (1,02%) apresentaram alta.
Alimentos
- Alimentação e bebidas: 1,04%
- Alimentação no domicílio: 1,31%
As maiores influências de alta na alimentação foram:
- Tomate: 19,57%
- Cebola: 11,29%
- Arroz: 4,81%
- Carnes: 2,27%
No lado das quedas, destacaram-se cenoura (-9,72%), batata-inglesa (-2,95%) e café moído (-1,03%).
“Questões climáticas, como chuvas em excesso, comprometem a oferta de alguns produtos, assim como o preço mais alto do diesel pressiona a cadeia produtiva, impactando o valor dos produtos para o consumidor final.”
“Se essas mudanças climáticas são causadas pelo El Niño, podemos dizer que o fenômeno está, sim, trazendo impactos na produção dos alimentos”
diz ele sobre o fenômeno de aquecimento anormal no Oceano Pacífico.
O índice de difusão indicou que 61% dos 377 produtos e serviços pesquisados tiveram aumento de preço; no mês anterior esse percentual estava em 55%.
O IBGE desagregou o IPCA em dois grupos: serviços, mais sensíveis ao ciclo econômico e à taxa de juros, e preços administrados, que incluem contratos e combustíveis. Em outubro, o grupo de serviços subiu 5,66% e os administrados, 3,83%.
A taxa básica de juros, a Selic, permanece como principal instrumento do Banco Central para tentar controlar a inflação. Atualmente a Selic estava em 13,75%. Para o economista Roberto Luis Troster, coordenador do Centro de Estudos do Financiamento das Empresas Brasileiras (Cefeb) da Fipe, o IPCA de outubro não altera a perspectiva da próxima reunião do Comitê de Política Monetária (Copom), marcada para 8 e 9 de dezembro. Na reunião de novembro, o BC interrompeu o ciclo de queda e manteve a Selic inalterada.
“O razoável é uma política monetária do tipo ‘deixa como está para ver como é que fica’, ou seja, uma pausa prolongada. Quanto vai durar depende do clima, do petróleo e, sobretudo, de como o governo vai enfrentar a questão fiscal”
O IPCA apura o custo de vida para famílias com rendimentos entre um e 40 salários mínimos. A coleta de preços é feita em dez regiões metropolitanas.
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