Há nove semanas no cargo, Warsh evita orientar mercados sobre o rumo das taxas. Ele elogiou a manutenção da taxa como ‘para melhor’ e ressaltou o potencial econômico da IA.
O presidente do Federal Reserve (Fed), Kevin Warsh, tem se manifestado sobre a inteligência artificial (IA) e seus potenciais benefícios econômicos. Contudo, sua posição sobre as taxas de juros permanece indefinida. Desde que assumiu o cargo, há nove semanas, Warsh tem evitado discutir publicamente as implicações das recentes tendências econômicas para as taxas, abandonando a prática de fornecer “orientação prospectiva”.
Na semana passada, após a decisão do Fed de manter a taxa de referência de empréstimos estável pela quinta vez consecutiva, Warsh afirmou que essa mudança foi “para melhor”. Em contraste, ele tem sido mais transparente sobre a IA, afirmando que o significativo investimento empresarial nesta área, impulsionado pela demanda por infraestrutura de IA, “está preparando o terreno para o crescimento futuro”.
Além disso, ele argumentou que a IA poderia aumentar a produtividade e até ajudar na redução da inflação, o que criaria espaço para o Fed considerar cortes nas taxas. Ao enfatizar o potencial econômico da IA, Warsh sugere um desenvolvimento que poderia fortalecer os argumentos a favor da redução das taxas.
“Ele é intencionalmente obscuro”, comentou Thierry Wizman, estrategista global de câmbio e taxas do Macquarie Group. “A única opinião semiclara que Warsh ofereceu é que o lado da oferta da economia provavelmente seguirá um caminho que melhora a produtividade, presumivelmente com base em investimentos orientados à IA, e que isso será desinflacionário.”
Warsh é um defensor do avanço da IA e de seu potencial para gerar um aumento na produtividade. Ele não só falou sobre o tema, mas também formou uma de suas cinco forças-tarefa para explorar essa questão. Derek Tang, economista de política do Monetary Policy Analytics, afirmou: “A força-tarefa de produtividade está muito focada em IA e em como isso poderia ser desinflacionário.”
O crescimento da produtividade permite à economia aumentar a produção de bens e serviços. Se as empresas conseguirem produzir mais sem elevação significativa nos custos, a economia poderá atender à demanda sem aumentar os preços, o que ajudaria a mitigar as pressões inflacionárias.
Warsh destacou que o impacto da IA nos investimentos empresariais é “a característica mais marcante da economia agora”. Ele mencionou que um choque de oferta está ocorrendo mais rapidamente do que o esperado há 18 meses. Durante uma audiência no Congresso, quando perguntado se a IA representa uma oportunidade para cortes nas taxas, Warsh respondeu: “Acho que esta pode ser essa oportunidade. Mas ainda não posso afirmar com certeza.”
Ele parece satisfeito em deixar que os mercados financeiros desempenhem um papel no aperto monetário do Fed, aliviando a pressão sobre os dirigentes do banco central para aumentarem os custos de crédito. Em uma coletiva de imprensa, Warsh destacou a significativa alta nas taxas de juros de longo prazo, descrevendo-a como o maior movimento já registrado entre reuniões do Fed.
“Os participantes do mercado estão aprendendo a jogar com a bola, não com o árbitro — e os preços de mercado continuarão a responder na direção e na magnitude que considerarem adequadas”, disse Warsh.
Embora alguns analistas tenham questionado o compromisso de Warsh com o combate à inflação, ele defende que os mercados devem ter um papel maior na avaliação da economia e definição das condições financeiras. “Os mercados tomaram decisões porque demos um passo atrás e paramos de tentar influenciar”, concluiu.
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