Falas de Kevin Warsh sobre queda da inflação, sem indicar alta de juros, provocaram forte venda de títulos. Ele diz que pode rever o critério de 2% e pode ter de enfrentar a administração ou colegas do Fed.
As declarações do presidente do Federal Reserve, Kevin Warsh, na quarta-feira (29), sobre a redução da inflação, sem a sinalização de um aumento nas taxas de juros, geraram uma onda de vendas de títulos. Essa situação pode forçá-lo a tomar uma decisão difícil: desafiar o desejo da administração por uma política monetária mais flexível ou enfrentar colegas do Fed que buscam uma abordagem mais restritiva.
Além disso, Warsh indicou que poderia reconsiderar o parâmetro utilizado pelo Fed para avaliar o sucesso na contenção da inflação, que é um aumento de 2% em relação ao ano anterior no Índice de Preços de Despesas de Consumo Pessoal (PCE). Ele afirmou:
“Esse é o nosso número, vamos mantê-lo”.
Após uma reunião de política monetária que durou dois dias, Warsh acrescentou que poderá compartilhar novas ideias durante a conferência global de banqueiros centrais do Fed, que ocorrerá em Jackson Hole, Wyoming, no final de agosto. A expectativa é que essa reunião seja utilizada por ex-presidentes do Fed para antecipar possíveis ações do banco central em suas reuniões de setembro.
A combinação das declarações de Warsh, que enfatizam a necessidade de controlar a inflação, com a ausência de ações concretas para atingir a meta de 2%, ajudou a elevar os rendimentos dos títulos do Treasury de 30 anos para mais de 5,2%, a maior alta em 19 anos. Esses rendimentos continuaram a subir no dia seguinte.
Nathan Sheets, economista-chefe global do Citigroup, comentou:
“Isso é visto, naquele prédio, quase como se os mercados estivessem votando ‘desconfiança’ no Fed e na disposição e capacidade do Fed de reduzir a inflação”.
Sheets destacou que Warsh tem um dilema: se ele se inclinar excessivamente para aumentos futuros, poderá decepcionar a Casa Branca. Assim, existe uma necessidade de equilibrar sua posição de “hawk” (falcão) com a expectativa do governo.
A pressão sobre Warsh aumenta, já que três dos 12 membros votantes do Fed discordaram da decisão de manter a taxa básica de juros na faixa de 3,50% a 3,75%. Espera-se que eles expressem suas opiniões em breve, o que pode resultar em um aumento nas taxas de juros.
Além disso, formuladores de política monetária, como Lorie Logan, presidente do Fed de Dallas, e Beth Hammack, do Fed de Cleveland, já manifestaram preocupações sobre a manutenção das taxas mesmo com a inflação em alta. Os dados recentes do Escritório de Análise Econômica mostraram que a inflação do PCE recuou para 3,7% em junho, enquanto a inflação subjacente subiu para 3,3% no mesmo período.
Essas informações indicam que as autoridades estão monitorando de perto a situação, especialmente diante de pressões inflacionárias provenientes de conflitos internacionais e investimentos em tecnologia de inteligência artificial.
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