Mercado eleva projeção da Selic para 13,75% no fim de 2026

Boletim Focus do Banco Central mostra ajuste de 13,5% para 13,75% na projeção para o fim de 2026. Com poucas semanas para encerrar o ano, expectativas do mercado tendem a convergir para a taxa vigente.

O mercado financeiro elevou a projeção para a taxa básica de juros (Selic) ao final de 2026 de 13,5% para 13,75% ao ano, segundo o Boletim Focus divulgado nesta segunda-feira (9) pelo Banco Central. Com a revisão, a expectativa dos analistas passou a coincidir com o atual nível da Selic, de 13,75% ao ano.

A aproximação entre a projeção para o fechamento do ano e a Selic em vigor é comum nos meses finais do calendário, quando, com poucas semanas restantes para o fim do ano, as estimativas do mercado tendem a convergir para o patamar vigente dos juros.

A revisão das projeções ocorreu após a decisão mais recente do Comitê de Política Monetária (Copom) de manter a Selic em 13,75% ao ano. Em comunicado divulgado após a reunião da semana passada, o Banco Central informou que as expectativas de inflação seguem acima da meta e que o cenário exige cautela na condução da política monetária.

No capítulo da inflação, a estimativa para o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) permaneceu em 5,22% para 2026. Para 2027, a projeção do mercado subiu de 4,76% para 4,90%, marcando a quarta alta consecutiva nas expectativas para esse ano.

A meta de inflação, definida pelo Conselho Monetário Nacional (CMN), é de 3% ao ano, com intervalo de tolerância de 1,5 ponto percentual para cima ou para baixo. Na prática, isso significa que o IPCA pode oscilar entre 1,5% e 4,5%.

A taxa básica de juros é o principal instrumento do Banco Central para controlar a inflação. Quando o Copom aumenta a Selic, o crédito tende a ficar mais caro, reduzindo consumo e investimentos; com menor demanda, há tendência de desaceleração dos preços, embora juros mais elevados possam dificultar a expansão da atividade econômica.

Quanto à atividade econômica, as projeções do mercado indicaram uma leve redução no crescimento esperado. A estimativa para o Produto Interno Bruto (PIB) em 2026 caiu de 1,76% para 1,75%. Para 2027, a expectativa recuou de 1,20% para 1,15%.

Dados recentes do Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE) mostraram que o PIB cresceu 0,5% no segundo trimestre de 2026 em relação aos três meses anteriores. No acumulado de quatro trimestres até junho, a economia registrou expansão de 1,9%. Essas informações representam parte do desempenho da economia em 2026, enquanto as estimativas do Focus se referem ao resultado esperado pelo mercado para o conjunto do ano.

No mercado de câmbio, a projeção do Boletim Focus para o dólar no fim de 2026 passou de R$ 5,34 para R$ 5,35. Para 2027, a estimativa permaneceu em R$ 5,40.

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